济南市场调研公司认为所有的国家杠杆率,从企业家角度来说就叫负债率。每个国家都有4个负债率:政府部门负债率,非金融企业部门负债率,家庭部门负债率和金融机构负债率。通过这些,能够得到一个非常有用的结论。
第一个结论,政府部门负债率,发达国家平均90%,新兴国家大概在55%,中国差不多正好是55%。如果考虑到中国的养老问题,以及国企改革当中可能存在的国家需要承担的部分成本,中国政府负债率大概在60%-80%之间。
第二个结论,中国企业部门的杠杆率增长潜力不足,未来主要是削杠杆,削产能。企业部门杠杆率,发达国家平均水平大概在70%左右,发展中国家、新兴市场大概在50%左右,而中国高达125%,是全世界企业部门负债率最高的国家之一。
第三个结论,主要的发达国家还是由家庭消费来驱动的,所以家庭的杠杆率非常高。发达国家家庭杠杆率的平均水平大概在75%左右,发展中国家平均大概在35%,中国是38%。
——当政府负债率很高的时候,跟政府有关联,需要政府财政补贴的生意将来会越来越难做。
——企业与企业之间的生意,现在就很难做,未来几年会更难做。
——跟家庭有关的生意,因为中国家庭负债率很低,现在很好做,未来会更好做。